时间:2022-12-03 13:56:08来源:法律常识
宽限期过后,俄罗斯债券持有人仍可在乌克兰多变的背景下观望。
今天,俄罗斯以欧元和美元支付的1 亿美元债券利息的 30 天宽限期已经结束。在《华尔街日报》上,债券持有人表示他们尚未收到这笔钱。
因此,彭博社认为,俄罗斯自 1918 年以来首次出现外债违约。原因是西方制裁封锁了他们向外债人支付的渠道。
上个月,美国财政部完全封锁了俄罗斯通过美国银行偿还外债的能力。作为回应,俄罗斯财政部表示将以卢布支付,并提供“兑换成相应外币的选项”。
俄罗斯卢布纸币和美元。照片:路透社
要查明一个国家是否拖欠债务,投资者可以监控法院判决或信贷机构的评级。然而,西方制裁使信用评级机构无法对俄罗斯进行评级。
根据上述批次俄罗斯债券的条款,官方宣布违约的方式是,25%或以上的债券持有人表示未收到款项并同意被视为违约。发生这种情况时,条款允许所有其他俄罗斯外国债券违约。然后,债券持有人可以要求法院要求付款。
一般情况下,投资者与发行国政府会相互协商。债券持有人通常会收到新的、价值较低的债券,但至少会给他们一些补偿。
然而,西方制裁正在禁止个人和企业与俄罗斯财政部打交道。没有人知道俄罗斯在乌克兰的军事行动何时结束,以及有多少债券被拖欠。
在这种情况下,美国 Wilk Auslander 律师事务所的政府债务律师 Jay S. Auslander 表示,宣布违约并提起诉讼“可能不是一个明智的选择”。与俄罗斯的谈判目前是不可能的。而由于诸多因素不明朗,债权人可能会选择“观望”。
Takahide Kiuchi - 野村综合研究所(日本)的经济学家也同意这一观点。投资者无需立即行动,可选择观望形势,期待战火降温。
希望摆脱俄罗斯债务的投资者可能已经卖出。那些以低价购买的人期望获得长期利益。所以也许他们会保持沉默以避免卷入战争。
当一个国家被发现违约时,它可以被阻止进入国际债券市场,直到这个问题得到解决并且投资者重新对政府的支付能力充满信心。但是,由于俄罗斯目前无法进入西方资本市场,回归也将遥遥无期。
克里姆林宫仍然可以在家里借卢布。俄罗斯银行将购买政府债券。BlueBay Asset Management 的新兴市场分析师蒂姆·阿什(Tim Ash)也表示,违约“显然没有脱离”俄罗斯的控制。
过去几个月,西方制裁导致许多外国公司离开俄罗斯,扰乱了俄罗斯与世界的贸易和金融活动。如果债务违约,这种孤立和破坏的过程将更加明显。
不过分析人士表示,如果债务违约,这一事件对世界的影响不会像1998年那么大。当时,俄罗斯以卢布发行的债券违约,导致美国政府出手,救了龙。 -Term Capital Management——美国大型投资基金。如果该基金失败,其对银行金融体系的影响将是巨大的。
这一次,主要损失将只落在新兴市场基金身上。国际货币基金组织(IMF)负责人克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃(Kristalina Georgieva)表示,虽然乌克兰战争对全球食品和能源价格产生了重大影响,但俄罗斯对政府债券的违约“肯定不会造成系统性损害”。
俄罗斯坚称任何违约都是“假的”,因为它有足够的钱来偿还,但冻结了海外储备。“我们有足够的钱,也准备好支付,”俄罗斯财政部长安东·西卢阿诺夫上个月表示。