公司债发行,企业债发行规模

时间:2022-11-08 15:34:09来源:法律常识

本报记者 吴晓璐

今年以来,公司债发行保持平稳增长。据同花顺iFinD数据统计,截至7月15日,今年以来,公司债发行2090只(以发行起始日统计,下同),发行规模达1.77万亿元,同比增长3.67%。

市场人士认为,今年以来,由于避险情绪较高,市场更加偏向于短久期债券和高等级主体,城投债发行规模占比进一步提升,公募公司债发行规模保持平稳增长。另外,从地域来看,经济发达地区公司债发行规模进一步提升。

“在扩大直接融资的市场背景下,今年以来,债券市场融资保持平稳增长,一定程度反映了发行人直接融资诉求强烈。”中信证券研究所副所长、首席FICC分析师明明在接受《证券日报》记者采访时表示,从发行人结构上来看,以地方政府融资平台为主,反映了信用债市场供需双方目的相对一致。展望下半年,预计三季度仍将是公司债发行高峰期,全年保持平稳增长。

城投债占比逾六成

从发行人性质来看,今年以来,公司债规模增长主要“倚靠”城投债,截至7月15日,年内城投债发行1462只,发行规模达11181.35亿元,同比增长21.02%,发行规模占比63.04%,超过六成,较去年同期提升9.04个百分点。

“去年11月份以来,永煤债违约事件对产业债的影响仍在,投资者对产业债的偏好显著降低。”谈及今年以来城投债发行规模增长,中证鹏元研发部资深研究员张琦在接受《证券日报》记者采访时分析,从各月的同比增速来看,城投债发行规模增长主要在今年前3个月,尤其是1月份。受城投融资收紧影响,5月份城投债发行规模极速下降。6月份,产业债同比增速有所修复,由负转正,同比增长28%,而城投债的增速保持正增长,但低于一季度增速。

4月份,沪深交易所发布公司债券发行上市审核相关规则,城投平台公司债发行受影响较大。据同花顺iFinD数据统计,今年5月份,城投债发行规模为769.45亿元,环比下降66.63%,同比下降18.8%。6月份,城投债发行规模回升至1863.62亿元,环比增长58.71%,同比增长31.86%。

另外,今年以来,低等级主体债券融资难度提升。一般来说,私募债发行主体等级较低,今年私募公司债规模缩减。截至7月15日,年内私募公司债发行规模为9309.51亿元,同比下降5.27%。而公开发行公司债规模保持增长,年内公开发行公司债规模为8427.68亿元,同比增长15.74%。

中短久期债券受青睐

从发行期限来看,今年以来,中短久期债券发行较好。以1年期及以下公司债来看,据同花顺iFinD数据统计,截至7月15日,今年以来,1年期及以下公司债发行173只,发行规模达1399.96亿元,同比增长80.09%,占年内公司债发行规模比例为7.89%,较去年同期提升3.35个百分点。

明明认为,“市场避险需求强烈,由于去年末的超预期违约事件,导致多数机构采取防守策略,所以,今年以来,中短久期品种更受青睐。”

从行业来看,截至7月15日,建筑装饰、综合、房地产、交通运输行业公司债发行规模较高,分别为5444.27亿元、3521亿元、3106.92亿元和1442.2亿元,同比增长14.44%、1.92%、18.90%和32.65%。

“可以看到,直接融资提速较快的行业分布在房地产、交运、建筑等逆周期板块,在加强基础设施建设的环境下,可以起到稳增长的作用。”明明称。

张琦对记者介绍,从产业债来看,综合、房地产、建筑装饰、交通运输、公共事业等行业发行规模较高。从纵向来看,发行规模在500亿元以上的行业中,除房地产较去年同期增长28%以外,其他行业发行规模均有不同程度的下降。上半年房企公司债的到期规模较大,虽然发行规模同比增长,但仍净偿还812亿元。

从地域来看,年内江苏、浙江、广东、北京和山东五地发行规模较高,均超千亿元。其中,截至7月15日,江苏、浙江、广东较去年同期增长41.06%、29.39和29.76%,北京和山东较去年下降22.58%和4.37%。从同比来看,31个省份中,仅13个地区年内公司债发行规模同比增长。

张琦表示,与去年同期相比来看,公司债发行规模过千亿元的地区中,上半年江苏、浙江、广东发行规模进一步上升,北京发行规模下降,主要是因为综合类发行规模下降近200亿元,发行量不足百亿元的地区集中在西部省份。

“在去年四季度河南国企舆情事件以来,多地信用债融资呈现分化,也导致了不同省份发行规模和净融资的差异。公司债区域占比较高的集中于经济相对发达的区域,如江浙、广东、北京等。”明明认为,整体来看,今年以来,公司债发行主要由城投构成,期限以中短期为主,除了城投之外,发行集中行业还包括交运、房地产、建筑等。经济发达省份发行规模更占优势,除此之外,从公司属性方面,公司债还集中于国企板块。

展望下半年,张琦预测,公司债发行规模保持平稳态势;三季度到期规模较大,续发需求较为旺盛。从发行人来看,产业债发行规模或继续保持收缩,城投债发行维持低增速。

(编辑 崔漫 才山丹)

随便看看
本类推荐
本类排行
热门标签

劳动者 交通事故 用人单位 劳动合同 债务人 协议 自诉 房屋 土地 补偿费 案件 债务 离婚协议书 公司 债权人 合同 甲方 最低工资标准 交通 车祸 债权 伤残 条件 鉴定 工资 程序 补助费 拆迁人 刑事案件 兵法 期限 标准 交通肇事 解除劳动合同 财产 补偿金 客户 当事人 企业 法院