次级债，中原证券将发行40亿元次级债 有助于优化财务结构吗

本报记者 张文娟

9月27日，中原证券发布公告称，中国证监会同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过40亿元次级公司债券的注册申请。据公司此前披露的募集说明书显示，本次债券募集资金扣除发行费用后，拟全部用于补充营运资金和偿还到期债务。

中原证券表示，本次债券募集资金将进一步优化公司负债结构和改善财务结构，降低财务风险，满足公司不断增长的营运资金需求，拓宽融资渠道。同时，在保持合理资产负债率水平的情况下，提高财务杠杆比率，从而提升公司盈利水平。

值得注意的是，包括本次次级公司债券，今年以来，中原证券多个发债事项取得重要进展。2022年3月8日，公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）成功发行，规模为20亿元。3月16日，公司通过旗下全资子公司中州国际，在香港联合交易所成功发行2022年全国第一笔A+H上市省级券商美元债，募集资金1亿美元。9月14日，上交所公司债券项目信息平台显示，公司拟发行50亿元小公募债获受理。

“充裕的资本可以为证券公司持续发展提供动力。随着一系列的募资事项展开，中原证券的资金和资本实力将进一步增强，公司各项主营业务的竞争力将得到增强。”公瑾企业管理咨询有限公司合伙人曹炎炎向《证券日报》记者表示。

Choice数据显示，今年以来国内券商发债累计达8774.18亿元。分季度来看，一季度、二季度和三季度以来，券商通过发行公司债（包含次级债）、短期融资券已累计募资分别为2938.25亿元、2240.4亿元、3595.53亿元。

券商还通过配股、定增、可转债等多种方式再融资。据记者不完全统计，截至目前，年内已有3家券商实施配股，有2家券商实施定增和完成可转债发行，实际募资总额高达805.15亿元。此外，另有3家券商合计295亿元的再融资方案目前正在推进。

“从上述各券商通过各种形式募集的资金性质看，次级债尤其是长期次级债发行扩容明显。”深圳方战略产业咨询有限公司合伙人方中伟表示，相比于其他债券品种，长期次级债可按一定比例计入净资本，券商可通过公开发行次级债补充资本，进一步发展公司自营、两融等重资本业务，有助于增强券商服务实体经济能力。