时间：2022-11-15 10:57:02来源：法律常识
4月24日，春和集团发布公告称，因自身资金链紧张，其于2012年发行的公司债券（“12春和债”，1280120/122683）无法于今日兑付本息，目前该债券已终止上市，债券持有人可向发行人主张债权。
据了解，“12春和券”发行金额为5.4亿元，票面利率为7.78%，期限为六年，主承销商为中国中投证券有限责任公司，本来应于2018年4月24日（今日）支付最后一期债券利息及本金合计人民币5.8亿元。因为去年4月24日的4201.2万利息也并未支付，上市公司及董事长梁光夫、总经理梁小雷已被上交所公开谴责。目前春和集团的信用评级由AA已变为C。
公司债到期无法兑付的情况并不少见，根据《上海证券交易所公司债券上市规则》规定，发行人无法按时偿付债券本息时，增信机构和其他具有偿付义务的机构，应当按照规定或者约定及时向债券持有人履行偿付义务。后续偿债措施包括部分偿付、全部偿付措施、由增信机构或者其他机构代为偿付和重组或者破产等。在东方财富网的“12春和债吧”里，已经有债券持有人要求追究当地政府和主承销商的责任。
根据光大证券的报告，2016年至2017年8月公募债市场共有77只债券出现实质性违约，足额偿付的只有13只（含利息违约已足额偿付利息的债券），最长偿付期限为390天。
据了解，目前春和集团共有银行负债69.73亿元，均处于逾期状态，已涉及超过70起诉讼案件。2016年3月14日，春和集团发布公告称欠息1047万元，随后第二天3月15日起开始停牌，并于5月18日发布首次风险提示，后因2016年业绩亏损继续停牌至今。2016年以来，“12春和债”二级市场价格从92元跌至最低71.32元，按照3月14日的收盘价75.49元来算，三个月跌幅为18%。
对比历年财报，春和的业绩产生了从盈利数亿到亏损数十亿的“大变脸”：2008-20101年实现净利润分别为10.5亿元、7.5亿元、13.5亿元和6.04亿元，但2012年大幅下跌至2678万元，2015年则为-32亿元的巨亏。值得一提的是，春和集团预亏了2016年业绩，但在承销商催促之下选择不公布2016年具体业绩。
公告对此的解释是，从2014年开始受全球经济下行压力和金融大环境等影响，航运、造船与海工等行业持续进入低迷期，产业严重过剩。所属春和集团的三家船厂经营效益大幅下滑，由于部分银行的抽贷、压贷，致使公司经营状态急剧恶化。此外，春和集团投入巨额资金的刚果（布）钾资源项目也已无力继续，该项目的权益已转让给国内企业。
今天的结果实属意料之中。2016年1月以来，春和集团资金链彻底断裂，春和集团旗下包括三家船厂在内的大部分子公司、关联企业先后破产、停业。根据中投证券发布的报告，早在2016年9月，春和集团及其下属公司的股权就均已处于司法冻结中，提供明确房产信息的房产全部已处于抵押、司法查封状态，无有效资产满足增信条件。
春和集团聚焦于船舶产业、海洋工程、资源投资、远洋物流四大领域的开发投资，实际控制人为梁小雷和梁光夫。春和集团的主要资产为三家船厂，分别为江苏太平洋造船集团（子公司，持股65.7%）、扬州大洋造船有限公司（孙公司，持股48.7%）和浙江造船有限公司（孙公司，持股36.2%）。但浙江造船早在2016年5月破产，扬州大洋造船早在2017年8月破产。
但就算破产清算也拿不出偿还资金。2017年，承销商中投证券协助春和寻找多项债权和资产作为还款来源，包括南通太平洋海洋工程有限公司申报的破产债权334万元、梁小雷名下一套价值5655万元的四合院、2015年太平洋造船名下一笔未支付完毕的股权转让款（应收账款）2.9亿元、上述扬州大洋造船和浙江造船申报的共计破产债权4.9亿元，五项共计约8.4亿元，但这五项资产不是已被冻结或抵押，或是陷入纠纷，就是正在清算中，最终金额还要以最终清偿方案为准。这些相对于68亿元的负债还是杯水车薪。
上述正在清算中的三项破产债权若清算完成，预计将有4.9亿的破产债权也用于还本付息，并不够“12春和债券”的兑付。春和集团称，未来会将本公司及参、控股企业现有资产清单、资产担保情况及查封、冻结情况等提供给债券持有人，供作价评估，实现剩余价值以偿还本期债券本息。
2017年5月，根据投资人要求，中投证券已向宁波市公安局递交关于春和集团、梁小雷、梁光夫涉嫌严重违法行为的报案书，宁波公安局已立案，但并无下文。
