您在准备投资一家企业时，是否同时聘请过律师事务所及会计师事务所参与对项目方的尽职调查？或者只是聘请了其中一类中介机构？又或者您均未聘请过？假使您聘请了上述两类中介机构，您是否曾存在如下困惑：项目方的资产或负债在财务报表的背后到底处于何种状态？其财务数据下的法律风险是否存在？律师是否能从这些报表项目下找到可疑之处并以此在尽职调查清单内明确？财务尽调与法律尽调在多大程度上可以形成交汇以便于更全方位了解项目方的真实情况？

本人拙笔，希望通过实务操作获取的经验，以股权投资时普遍关注的问题入手，通过更为形象化的思维导图与表格的方式向您展示在股权投资时为什么需要法律与财务结合，以及我们对关键事项了解的目的及可能涉及的线索。需要向您说明的是，本篇文章不涉及专业论述，因为我渴望向您及潜在投资人传递的是，专业交给我们的，而我们需要做的则是将专业化知识转化成通俗易懂的表现方式为您答疑解惑，并助您完成投资并成功退出。

股权投资中项目方的资产与负债

众所周知，在股权投资中，我们对项目方的尽职调查无论如何是不能跨过资产与负债的，因为我们总是要知道项目方的资产有多少，是否合规，我们取得的股权是否物超所值；我们更要知道项目方的负债有多少，涉及的法律风险或财务风险是否不可跨越。我们能否以及在多大程度上完成退出，都取决于对上述两个关键事项的风险识别、评估以及管理。下面的思维导图即是资产与负债所衍生的需要特别关注的问题：

了解关键事项的目的及线索

不论您及潜在投资人在股权投资时是否为了战略布局，项目方的“长期股权投资”都应是您必须要关注的事项，因为您需要了解项目方进行长期股权投资的真实意图以及投资管理的能力，金融资产亦是如此；而项目方的“应收账款”则是您了解项目方主营业务情况以及其在供应链中真实位置的有效途径，同时，基于对应收账款背后业务合同的风险评估，您更需要了解，项目方的业务管理能力以及该资产的真实价值。

如果您此次的股权投资是基于控制合并的意图而来，那么应付职工薪酬项下的股份支付则是您需要了解的，管理层的股权激励制度是否有效以及是否影响您对项目方的接管都是需要进行法律风险评估的。应付账款与其他应付款是负债中需要着重关注的事项，您总是需要了解项目方的负债是否真实存在？项目方对债务的管理能力以及债务自身法律风险都会影响您安全退出并获取收益。有鉴于此，本人在此通过列表的方式将上述关键事项及衍生问题向您及潜在投资人做一个简单介绍，以备不时之需：

以上即为本人为您及潜在投资人所做的介绍，因篇幅受限，望可以引发读者更广泛及深入的思考，以及希望可以吸引同行及投行朋友们一起深入研究及探讨，为您及潜在投资人提供更专业，更综合化的服务。

作 者 简 介

中简合伙人 张枭男

执业领域
1、私募股权投资；

2、供应链金融；

3、为企业申请私募基金登记备案出具法律意见书；

4、为申请登录新三板的企业以及已经成为新三板的企业提供法律服务。

关于中简

中简律所秉承“客户至上”的价值理念，本着“专业、高效、务实”三大基本原则为客户提供全面、优质、细节化的高端法律服务，涉及公司治理、投融资、劳动人事、知识产权、财税管理和各类诉讼业务。