作者：贾明军 袁芳

随着经济的发展和社会的进步，基金投资如火如荼，基金已经成为广大人民群众的常见投资种类之一，离婚时关于基金如何分割的争议也越来越多。随着《民法典》的出台实施，“投资的收益”已经被明确写入到《民法典》第1062条夫妻共同财产的范围之中，那么基金投资权益是否属于夫妻共同财产？基金的投资收益如何计算？离婚时如何分割？《民法典》的出台对于以上问题的答案是否有影响？本文试图在最新的《民法典》背景下来回答这一系列的问题。

一、基金的分类

基金种类繁多，我们能够看到的市场上的基金产品，不但名称很冗长，而且品种也数不胜数。下图是笔者从中国证券投资基金业协会（中基协）官网截取的一张公募基金产品公示表，不光是普通投资者，就算是专业人士，面对纷繁复杂的基金产品，可能也会无所适从。

为了更好地理解基金这一投资种类，我们首先来了解一下基金的分类。按照不同的标准，基金有不同的分类方式。

1. 公募基金与私募基金

查看中国证券投资基金业协会的官网，我们可以看到，如果按照资金的募集方式，基金可以分为两类：公募基金和私募基金。公募基金是指以公开方式向社会公众投资者募集资金的基金，它一般在法律和监管部门的严格监管下，有着信息披露、利润分配、投资限制等行业规范要求。而私募基金以非公开方式向特定投资者募集资金，则对投资者的投资能力有一定的要求，同时在信息披露、投资限制等方面监管要求较低，方式较为灵活。

2. 开放式基金和封闭式基金

如果按照基金的运作方式来分，可以分为开放式基金、封闭式基金。开放式基金，是指基金规模并非固定不变，而是随时可以根据市场供求情况发行新份额，投资人也可以随时赎回的投资基金。封闭式基金，是指经过核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，但基金份额持有人在固定期限内不得申请赎回的基金。

3. 证券投资类基金与股权投资类基金

如果按照基金的投资对象来分，则基金可以分为股票型基金、债券型基金、货币基金、期货基金、期权基金、股权基金、不动产基金、混合基金、其他投资基金等。根据不同的基金属性，不同的投资对象、投资组合，不同的投资期限等多重要素，我们一般将投资于股票、债券、期货等有着较好流动性的二级市场标的的基金统称为证券投资类基金；而对于投资非上市公司股权的基金，我们称之为股权投资类基金；对于不动产、红酒、古董等其他小众的投资，我们统称为其他投资类基金。

4. 契约型基金、公司型基金与合伙企业型基金

以上三种分类主要是从基金本身的特性来划分的，而如果按照基金的法律表现形式来分类，则可以分为契约型基金、公司型基金、合伙企业型基金。基金在法律上的表现形式，影响基金的法律性质，而法律性质正是我们用以分析基金分割的基础。

二、基金的法律性质

按照法律表现形式，基金可以分为契约型、公司型、合伙企业型基金。

1. 契约型基金

契约型基金由基金投资者、基金管理人、基金托管人之间所签署的基金合同而设立，三方之间的权利义务关系，主要是通过基金合同来约定。《中华人民共和国证券投资基金法(2015修正)》（以下简称“《证券投资基金法》”）所规范的主要是契约型基金。

《证券投资基金法》第三条规定：基金管理人、基金托管人和基金份额持有人的权利、义务，依照本法在基金合同中约定。

基金管理人、基金托管人依照本法和基金合同的约定，履行受托职责。

通过公开募集方式设立的基金（以下简称公开募集基金）的基金份额持有人按其所持基金份额享受收益和承担风险，通过非公开募集方式设立的基金（以下简称非公开募集基金）的收益分配和风险承担由基金合同约定。

契约型基金在本质上是一种合同关系。投资者与基金管理人（即基金管理公司）、基金托管人之间订立合同，由基金管理人依照合同约定对投资人投资的基金资产进行管理，由基金托管人作为名义持有人负责保管基金资产。三方当事人的权利和义务，主要是通过基金合同来约定。

2. 公司型基金

公司型基金，是指投资者为了共同投资目标而组成的以盈利为目的的股份制投资公司,并将形成的公司资产投资于有价证券的证券投资基金。公司型基金在法律上是具有独立“法人”地位的股份投资公司，公司型基金在美国比较常见。

3. 合伙企业型基金

合伙企业型基金也是目前广泛采用的一种基金架构，尤其是私募基金，多采用有限合伙的形式，一般由私募基金管理人担任普通合伙人，合格投资者担任有限合伙人。合伙型基金这一法律架构的本质是合伙企业，除了《证券投资基金法》和《合伙企业法》的规定，也要遵守《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定。

三、不同类型基金在离婚时的分割

由于基金的类型不同，适用的法律法规不同，在离婚分割时出现的结果也可能不一样，以下我们主要讨论契约型基金和有限合伙型基金的分割规则，公司型基金暂不在本文中讨论。

现行《婚姻法》及司法解释和《民法典》对于夫妻共同财产的规定如下：

(一) 契约型基金的分割规则

契约型基金多为公募基金，当然，也有很多私募基金亦采取契约形式。

对于公募基金来说，投资者可以通过支付宝、微信购买，也可以通过银行、信托公司、第三方资产管理公司购买，认购份额最低1元起。公募基金一般开放式的居多，不同时间段售出有不同的手续费，但一般投资者在投资的第二天即可清仓售出，进行结算，流动性比较强。私募基金，一般是基金管理人向特定的投资人募集，认购规模100万元起，一般有特定的封闭期，流动性相对公募基金来说较差。

以下我们通过图表来了解契约型基金的共同财产属性。

1. 婚前购买的契约型基金，婚后无任何操作，收益也是共同财产吗？

这个问题是很多人经常问到的，婚前购买了一只基金，婚后无任何的操作，那么基金的收益也属于夫妻共同财产吗？

在《民法典》出台之前，《婚姻法司法解释二》第十一条第一款规定：一方以个人财产投资取得的收益属于共同财产；《婚姻法司法解释三》第五条规定：夫妻一方个人财产在婚后产生的收益，除孳息和自然增值外，应认定为夫妻共同财产。这两条法条概括起来传递的信息是：一方个人财产的投资收益属于共同财产，一方个人财产的孳息和自然增值属于个人财产。

因此，问题的关键是如何区分投资收益和自然增值。

最高人民法院民一庭吴晓芳法官执笔的《一方个人财产婚后收益问题的认定与处理》[1]一文以及《最高人民法院关于